新年期间海外资金流向如何？

2024-02-19 16:37:39

全球：发达市场股票产品资金恢复流入，消费行业资金流出领先

各类型产品：全球权益型ETF资金流入回升。上周，全球权益类ETF资金流入实现上升，具体，资金净流入由172亿美元升至213亿美元。债券类ETF资金净流入转正，上周资金由24亿美元净流出转为54亿美元净流入，升至近一年中等水平。货币ETF产品资金净流入10亿美元。

主要市场：发达市场股票产品资金恢复流入。上周，发达市场股票ETF资金流入大幅上升，资金由50亿美元净流出升至176亿美元净流入，处于近一年中等水平；新兴市场股票ETF资金流入下降相对明显，资金净流入由222亿美元大幅下降至38亿美元。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金实现净流入，由24亿美元净流出转为54亿美元净流入；新兴市场债券ETF资金净流入0.1亿美元。

风格及行业：消费行业资金流出领先。1）风格：上周各风格ETF基金均实现净流入，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入183亿美元，中盘风格ETF资金净流入4.8亿美元，小盘风格ETF资金净流入35亿美元。综合产品历史资金流情况，小盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入3.2亿美元，平衡风格ETF资金净流入220亿美元，价值风格ETF资金净流入0.1亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格资金流入相对明显。2）行业：上周仅中游行业均录得小幅资金净流入，上游和下游行业净流出明显。具体，中游工业和下游科技行业资金净流入领先，资金流入占规模比例分别为0.49%和0.44%；下游消费和上游材料行业资金净流出领先，资金流出占规模比例分别为1.35%和1.02%。

产品流向：S&P 500和MSCI World指数ETF资金净流入居前，MSCI USA Minimum Volatility和S&P Cons Staples Select Sector指数ETF资金净流出居前。

国内：宽基和行业主题ETF资金流向分化明显，沪深300ETF资金持续大幅流入

市场规模：1）存量：截至2024.2.16，国内股票型ETF规模合计19,608亿元，其中宽基类产品规模为11,262亿元，行业主题产品规模为4,904亿元，跨境产品规模为2,815亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为4,531亿元、3,298亿元和2,473亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上两周国内非货币ETF资金净流入1484亿元，其中股票型ETF资金上两周大幅净流入1416亿元，债券型ETF资金净流入70亿元，商品型ETF资金小幅净流出1.6亿元。股票型ETF中，宽基ETF资金大幅净流入1536亿元，行业主题和跨境ETF资金分别净流出104亿元和15亿元，Smart Beta ETF资金净流出1亿元；行业主题型ETF中，科技、制造和医疗板块ETF资金流出居前，分别净流出29亿元、25亿元和23亿元。具体到一级行业，上周房地产和煤炭行业流入幅度最大，医药和电子行业流出幅度最大。在产品资金流上，沪深300 ETF资金净流入明显，净流入652亿元，中证1000和中证500同样资金流入居前，证券公司、恒生科技和中证全指半导体指数ETF资金净流出居前。

产品动态：上两周有2只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

风险提示：1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。

正文

全球市场：发达市场股票产品资金恢复流入，消费行业资金流出领先

产品及市场

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

风格及行业

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

产品流向：S&P 500和MSCI World指数ETF资金净流入居前，MSCI USA Minimum Volatility和S&P Cons Staples Select Sector指数ETF资金净流出居前。

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

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注：数据截至2024.2.16，红色表示流入（出）前十、金色表示流出（入）前十

资料来源：Morningstar，中金公司研究部

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2024.2.14

资料来源：EPFR，中金公司研究部

国内市场：宽基和行业主题ETF资金流向分化明显，沪深300ETF资金持续大幅流入

各类型产品

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

注：数据截至2024.2.16资料来源：Wind，中金公司研究部

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表19：2023年以来每周新成立指数基金数量&规模

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

资金流向

图表21：股票型ETF资金累计资金流入与沪深300指数走势

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表23：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表24：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表25：国内行业主题 ETF 资金净流量(按板块类别)

注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：国内行业主题 ETF 资金净流量(按行业类别)

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注：数据截至2024.2.16

资料来源：Wind，中金公司研究部

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图表27：上两周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

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注：数据截至2024.2.16，红色表示流入（出）前十、金色表示流出（入）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表28：上两周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

注：数据截至2024.2.16，红色表示流入（出）前十、金色表示流出（入）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部

产品动态：上两周有2只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

图表29：上两周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）