随着近期华为Mate60系列、小米14等手机卖爆了，被压抑的换机需求开始释放，上一波智能机销售高峰的换机周期正逐渐到来。

同时，科技大厂的新品频出带领整个电子行业迎来旺季，行业基本面也逐渐改善，多家机构纷纷表示看好消费电子行业。

科技新品频出，加速消费电子复苏

近期，随着科技大厂们频频发布新品，国内消费者重新燃起换机热情，这也意味着着属于消费电子的旺季来临。

在刚过去的第三季度，华为与苹果两大智能手机龙头品牌几乎同时推出新品，华为Mate60系列与苹果iPhone15系列搅动国内手机市场，让竞争变得越发白热化。

并且，华为还推出了AITO问界新M7以及智能手表、智能眼镜、隔空触控电视等多个终端产品；苹果还发布了新款MacBook Pro和全新iMac。

10月底，小米也发布了新机型小米14，根据权威数据显示，小米14系列自10月31日首销至11月10日，全渠道总销量高达144.74万台，创下小米高端旗舰销量纪录。

并且，目前华为Mate60系列、小米14系列多款新品手机仍然处于供不应求的状态。业内人士分析称，10月安卓手机销售同比增长15%，目前全产业链都在积极拉货，预计将会持续到春节之前。

据Canalys数据，三季度国内手机出货量为6670万部，较二季度（6570万部）实现环比增长。

与此同时，海外手机市场需求也在恢复。11月7日，中国海关总署公布的10月手机出口数据显示，10月手机出口增速从-7.1%大幅回升至21.8%，创下一年来最高增速，这是连续自2022年6月开始连续负增长15个月之后，第二个月回正。

手机市场之外，另一大终端消费电子PC的出货量也已到底。西部证券、方正证券等券商均称PC行业即将回暖。PC代工厂订单也佐证了PC市场将迎来回暖，广达、仁宝等笔电代工厂出货量连续多月回升。

根据IDC数据，今年三季度全球PC出货量为6820万台，同比下滑了7.6%，但环比增长了11%，已连续两个季度实现环比增长。Canalys数据预计这一良好势头将得以延续，市场有望在期盼已久的节日季恢复增长。

消费电子行业复苏拐点清晰

手机等下游多个消费市场需求复苏迹象，也在更多消费电子行业上市公司公布的2023年三季报中得到了市场印证。

具体来看，电子行业2023年三季度实现总营收约6879.1亿元，同比/环比分别为+8.4%/+9.5%；归母净利润282.2亿元，同比/环比分别为+10.2%/-13.1%，表现亮眼。

伴随行业业绩改善，资金也在不断流入。据中航证券的研究数据显示，今年三季度电子行业上，公募基金重仓持股总市值3185.6亿元，占比11.8%，位于31个申万一级行业第3。其配置比例较今年第二季度环比提升5.7个百分点，增幅第一。

A股市场的表现上来看，2023年初至11月12日，申万电子行业指数上涨10.73%，涨跌幅在申万一级行业中排名4/31，位居前列。

对于消费电子的复苏行情，多家券商都表示非常看好。

国信证券表示，消费电子的备货旺季已经正式拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温。尽管当前复苏信号仍然集中在供给备货层面，后续多个促销旺季的销售数据，以及AI手机、苹果MR等新品推出所体现的创新和成长性将成为消费电子行情延续的关键。

中信证券研报认为，电子行业2023年三季度营收同环比表现良好，归母净利润同比增长，反映行业整体库存见底，下游补库初现。预计2023年四季度电子板块有望受益于低基数下同环比增长，带动市场信心回归，且趋势有望延续至2024年上半年。消费电子板块在需求复苏通道中螺旋前进，围绕结构创新主线，预计安卓链业绩表现整体优于果链，上游IC设计业绩表现整体优于中游零部件厂商。

银河证券指出，电子行业在经历了19-20-21年的三年上行周期后，在22年进入下行周期，电子指数在23年一季度呈现估值和业绩的双底，二三季度电子板块营收和净利润环比大幅改善，盈利底部确认。板块估值已经回到相对合理区间，考虑到部分子板块比如元器件、消费电子、半导体等板块估值分位数处于低位，估值底部也已经确认。

展望后市，该机构看好两条主线——“深度国产化”与“深度智能化”，以AI技术为核心正在推动全世界迎来“智能化”改造，所有消费电子产品将被重新定义，带动新的需求。其次深度“国产化”将由华为引领，推动消费电子产业迎来新格局。