黑色能源攻势起！煤炭股逆势走强，板块逢低配置正当时？

昨天尾盘的大反转又成昙花一现，A股今天恢复了跌势。其中，北上资金半日净卖出71.98亿元，两市超3900股飘绿，半日成交4205亿元。

盘面上，主要股指悉数走低，昨天护盘的大金融没能延续涨势，脑机接口、算力、军工等板块跌幅居前，电力、光伏、储能等新能源板块不振。不过最近数据确认概念属实有点“小火爆”，今天继续保持上扬态势，水产养殖、核污染概念继续活跃。

另外，在经历此前一段时间的震荡运行后，黑色能源攻势又起，煤炭、石油等板块集体发力走高。

煤炭股发力

今日，煤炭股逆势大涨，截止午间收盘，陕西黑猫涨停，郑州煤电、平煤股份涨超5%，山煤国际、兰花科创、潞安环能、云煤能源等跟涨。

煤炭期货的涨幅也扩大，焦煤主力合约涨超5%报1548.50元/吨，焦炭主力合约涨超3.6%报2280.50元/吨。

今年上半年来，受制于国内整体需求疲软，前期大宗商品涨价潮回落，进口煤价跌量升、渠道增多等多重影响，煤炭市场震荡下行。

不过昨天，中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报，数据显示，8月上旬，煤炭企业加快释放煤炭先进产能、增加煤炭产量，重点监测煤炭企业煤炭产、销、运与去年同期相比均有明显的增长。

其中，在8月上旬，重点监测煤炭企业产量完成 5763 万吨，环比7月上旬增长1.3%，同比增长 5.3%。从主要区域看，山西省重点监测煤炭企业生产同比增长 5.4%，内蒙古同比增长 3.5%，陕西省同比增长 43.2%，河南省同比下降 17.1%、安徽省同比增长 3.3%。

重点监测煤炭企业销售量完成 5602 万吨，环比7月上旬增长 1%，同比增长 3%。从主要区域看，山西省重点监测煤炭企业销售量同比下降 0.1%，内蒙古同比增长 0.5%，陕西省同比增长 30.3%，河南省下降 10.8%，安徽省同比下降 0.2%。

另外值得关注的是，近期，煤矿安全事故频发，多地煤矿开始停产整顿，所以安全检查预计再度趋严，停减产煤矿也或将继续增加。

对此，东吴期货指出，焦煤供应再度偏紧，煤炭价格短期将在高位运行。

机构：配置板块正当时

当下来看，煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，不少机构也纷纷表示，要把握阶段性调整带来的底部配置机会。

信达证券表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会。

从政策面来看，随着7月24日政治局会议召开，煤炭行业基本面和预期发生重大变化。在供给稳健释放后，需求预期的改善将成为助推板块估值修复的重要因素。

德邦证券建议关注三个方向：1）双焦弹性。复苏预期下，和投资端相关的品种在经历前期的价格的大幅下跌后存在反弹的空间，且未来在供给端存在收缩的情况下，焦炭盈利或存更大的提升空间，未来焦炭板块将明显受益。2）长期分红。优质公司具备长期分红能力，且随着未来资本开支下降，分红率具备持续提升空间。3）长期增量。有产能释放的公司可穿越牛熊，在下一波周期启动时具备更强的爆发性。

展望下半年，国信证券表示，国内供给增速回落，需求维持高位，供需有望重回平衡，煤炭价格中枢环比略降，但疆煤底部支撑明确，宏观政策发力支撑双焦，环保政策或优化焦炭供需格局，煤焦利润或重新分配，从节奏上看，预计煤价或在迎峰度夏后有所回落，随着冬季储煤需求来临，煤价或将回升，下半年煤价保持韧性。

川财证券认为，煤炭行业需求有望迎来超预期增长。当前我国经济恢复的决心仍在，随着中国经济复苏动能的积累，叠加海外经济当前表现正在持续向好，原材料企业复产节奏加快，需求有望再次进入旺季，产品价格将迎来较大反弹。

当前煤炭行业基本面、政策面共振，配置板块正当时。估值上来看，煤炭企业PE水平普遍在4-6倍，在过去几年的业绩上可以看出，企业持续性远超预期，具有较高的板块性价比。