8月3日，金凯（辽宁）生命科技股份有限公司（简称：金凯生科）于创业板上市，其发行价格为56.56元/股，对应的市盈率为31.73倍，募资净额约11.11亿元。
（可比上市公司估值水平，图片来源：上市公告书）
盘面上，N金凯（301509.SZ）大幅高开，截至发稿股价涨超30%，最新总市值约66亿元。
公司成立于2009年，是一家面向全球生命科技领域客户的小分子CDMO服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。
此外，公司也为巴斯夫等跨国化工集团提供从产品试验到商业化应用所需农药中间体的配套研发和生产服务。
报告期内，公司具体产品可分为含氟类产品与非含氟类产品。
本次募集资金将用于“医药中间体项目”、“年产190吨高端医药产品项目”、“补充流动资金”。
截至发行前，公司的控股股东为金凯中国，其直接持有公司4,186.3773万股股份，占股本总额的64.88%；实际控制人为Fumin Wang（王富民）及Lianping Wu（吴连萍），夫妇二人间接持有及间接控制的公司股份的比例为70.52%。
在医药CDMO领域，行业集中度较低，竞争激烈且没有绝对龙头，2021年药明康德占据国内18.91%的市场份额，金凯生科市占率为1.11%。
（公司及国内主要 CDMO 企业的市场份额情况，图片来源：招股书）
经营业绩方面，金凯生科于2020年至2022年的营业收入分别为4.64亿元、5.49亿元、7.17亿元，相对应的归母净利润分别为5893.63万元、8454.83万元、1.61亿元。
（主要财务数据及指标，图片来源：招股书）
报告期内，公司营业毛利率分别为40.39%、40.15%与44.1%，在可比上市公司中，低于药石科技、博腾股份、凯莱英，高于永太科技、联化科技、九洲药业。
（公司营业毛利率与可比上市公司的对比情况，图片来源：招股书）
公司预计2023年1-6月营业收入为4.0亿元至4.5亿元，同比略有增长；预计归母净利润为8500万元至1.02亿元，同比变动-14.88%至2.15%。公司业绩变动主要系因人民币对美元汇率波动影响带来的汇兑损益变化，使得上半年的财务费用预计较上年同期出现一定增长所致。
值得注意的是，报告期内，公司外销收入占营业收入的比重分别为80.45%、76.43%和82.48%，占比较高。目前全球经济仍处于周期性波动当中，宏观经济存在较大不确定性，或对医药研发投入带来一定不利影响。
此外，公司部分出口的产品被美国政府列入了加征关税清单，使得出口的成本有所上升。若未来公司出口的相关国家贸易政策变动，可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。