日赚近10亿！“三桶油”2022年经营业绩创历史新高，大手笔分红超1435亿元

“三桶油”  业绩出炉！

3月29日，中国石油、中国海油先后披露2022年经营业绩，其中：

中国石油实现营业收入3.2万亿元，同比增长23.9%，创历史新高；实现归属于母公司股东净利润1493.8亿元，同比增长62.1%。

中国海油实现收入人民币4222亿元，同比增长71.6%，净利润1417亿元，同比增长101.5%。

再加上此前的中国石化，中国石化营业收入33181.68亿元，同比增长21.06%；实现归母净利润663.02亿元，同比下滑6.89%。

整体来看，“三桶油”2022年实现归母净利润达3572.33亿元，相当于日赚9.79亿元。

中国石油营收3.2万亿元，业绩创历史新高

3月29日，中国石油发布财报，2022年全年实现营业收入3.2万亿元，同比增长23.9%；归属于母公司股东净利润1493.8亿元，同比增长62.1%；自由现金流1504.2亿元，同比增长88.4%；分红比例为每股人民币0.22元（含税），派息总额约402.65亿元。

中国石油表示，2022年公司油气两大产业链高效平稳运营，炼化转型全面提速，新能源新材料业务加速发展，公司财务状况健康良好，收入、利润、自由现金流等经营业绩指标均创历史新高。

分业务看，油气业务方面，2022年国内业务实现原油产量767.4百万桶，比上年同期增长1.9%；可销售天然气产量4471.3十亿立方英尺，比上年同期增长5.9%；油气当量产量1512.6百万桶，比上年同期增长3.8%。

2022年海外业务实现原油产量138.8百万桶，比上年同期增长3.3%；可销售天然气产量203.7十亿立方英尺，比上年同期增长3.0%；油气当量产量172.8百万桶，比上年同期增长3.2%，占公司油气当量产量10.3%。

在新能源方面，截至2022年底，中国石油风电发电装机规模超过140万千瓦，新能源开发利用能力达到800万吨标准煤/年。

中国海油净赚1417亿元

3月29日，中国海油也发布经营业绩，2022年实现总收入4222亿元，同比增长71.6%；净利润达到1417亿元，同比增长101.5%。自由现金流1108亿元。截至2022年度末期股息为每股0.75港元（含税），连同已派发的中期股息每股0.70港元（含税），2022年度末期股息及中期股息合计每股1.45港元（含税），共计派息690.21亿港元（含税，约合605.30亿元人民币）。

2022年，油气净产量达到6.238亿桶油当量，刷新公司净产量纪录。全年，中国海油共有9个新项目投产，40余个产能项目在建，渤海油田继续成为中国第一大原油生产基地。

从资本开支来看，中国石油2022年资本性支出2743.07亿元，同比增长9.2%。其中，油气和新能源分部资本性支出2215.92亿元。预计2023年油气和新能源分部的资本性支出将达1955亿元，主要是继续加强国内规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，推进清洁电力、CCUS、氢能示范等新能源工程。

在业绩说明会上，对于如何预测今年国内原油产品价格预测这一提问，中国海油独立非执行董事林伯强回应，如今我国处于经济上升期，目前油价相对处于高位，在一定程度上抑制了石油需求，预计未来石油需求会持续增加，但未必会出现大幅度增加。

从长期趋势来看，俄乌冲突打乱了原油的供应链，如果买卖双方都需要寻找新的合作商，哪怕涉及基础设施建设都可能需要花费数十年时间，这期间涉及许多高成本，而这些成本最终会在油价上体现。如果俄乌冲突圆满解决，预计原油供应链可以相对得到修复。

中国石化净利663亿减少6.89%

早先几天，中国石化发布年报，2022年实现营业收入3.32万亿元，同比增长21.06%；归属于上市公司股东的净利润为663.02亿元，同比减少6.89%；扣除非经常性损益后的净利润为571.82亿元，同比减少20.82%。

根据年报，中国石化2022年勘探及开发事业部实现经营收入3194亿元，同比增长27.8%，主要归因于原油、天然气等油气产品量价齐增。报告期内，该事业部抓住高油价机遇，全力推进油气增储上产，加强成本控制，优化天然气全产业链市场运行，经营效益大幅攀升，实现经营收益为537亿元，同比增加490亿元，增长1046.6%。

值得关注的是，中国石化仍然保持高比例分红，董事会建议派发2022年末期现金股利每股0.195元（含税），加上半年度已派发现金股利每股0.16元（含税），全年现金股利每股0.355元（含税）。

央企改革推进“三桶油”投资机会到来

回顾2022年油价走势，受俄乌冲突影响，国际油价冲高，布伦特原油年均价达到101.34美元/桶的历史峰值。进入2023年以来，国际油价虽有所回落，但仍处于历史较高位置，1-2月布伦特原油均价82.8美元/桶。

据《2022年国内外油气行业发展报告》分析，2023年国际油气价格仍将呈高位波动态势，预计2023年布伦特原油均价范围为80～90美元/桶。

同时，3月3日国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。平安证券表示，国企改革相关政策有望加速落地。央企和国企价值打开更大的政策空间，特别是科技、制造与能源矿产领域。

天风证券指出，央企考核指标“净资产收益率”指标的加入是一个重大变化。对于能源央企，自上而下市场环境改善、自下而上提升竞争力，能源央企或迎来一轮估值修复。对于ROE相对较高的中国海油等企业的PB估值已经修复至1.5倍左右，但相比国际石油公司或有一定修复空间。中国石化、中国石油目前PB估值仍显著低于1，这两家公司近年来随着经营环境改善，以及自下而上降本努力、加强重视分红回购，估值有望迎来一轮修复。

民生证券也表示，中国经济目前已表现出复苏态势，且降准有望进一步刺激需求释放，此外，美国的汽油消费正在快速上升，随着出行旺季即将到来，预计油价低谷期不会维持太久，油价有望重启上行通道。上游原油行业资本开支长期低迷，供给方面增量有限，对油价形成支撑，且当前国家大力推动国央企改革深化、推动中国特色估值体系的完善。无论是从行业角度还是从政策导向来看，“三桶油”的估值都将得到重塑。